Promesa de Trump de bajar precio del petróleo beneficiaría a Venezuela: Reuters

Donald Trump prometió “perforar, perforar, perforar” para reducir a la mitad los costos de la energía, un plan que provoca escalofríos en los gobiernos de los productores de petróleo de los mercados emergentes, ansiosos por las ganancias en dólares, y llena de esperanza a los países importadores más pobres. Así lo informó la agencia de noticias Reuters.

En términos prácticos, Trump, el presidente entrante del mayor productor de petróleo del mundo, no puede controlar totalmente los precios.

Estados Unidos tiene una influencia limitada sobre el grupo de productores OPEP+, la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, y no tiene una compañía petrolera estatal a la que Trump pueda ordenar que aumente la producción.

Pero una perspectiva económica incierta en los principales países consumidores de petróleo, en particular China, y un potencial exceso de oferta de petróleo han llevado a los inversores a cubrir sus apuestas sobre el impacto de la promesa electoral de Trump.

“Habrá problemas o desafíos muy específicos de cada país con precios del petróleo más bajos”, dijo Thomas Haugaard, gerente de cartera de deuda de mercados emergentes de Janus Henderson. “Pero más de la mitad del universo de inversión de los mercados emergentes son grandes importadores de petróleo. Habrá ganadores y perdedores de ese tipo de shock”.

En teoría, los balances de los productores mundiales -incluido el mayor productor de la OPEP, Arabia Saudita- serían los más afectados por los precios más bajos del petróleo.

Pero el Reino, con múltiples fondos soberanos de riqueza y fácil acceso al endeudamiento global, está aislado hasta cierto punto.

Después de las caídas de los precios del petróleo de los últimos años, Arabia Saudita, junto con otras naciones del Golfo, como los Emiratos Árabes Unidos, ha buscado diversificar su economía y nutrir los mercados de deuda locales.

Sin embargo, JPMorgan señaló que una caída de los precios podría obligarlo a reducir aún más los megaproyectos como la ciudad del futuro de 500,000 millones de dólares, NEOM.

Para los productores más pobres, como Angola, Ecuador y Nigeria, los precios más bajos serían más perjudiciales. La mayoría de los países dependen del petróleo para obtener dólares y necesitan precios cercanos a los 100 dólares por barril para equilibrar sus presupuestos.

“No tienen ahorros a los que recurrir”, dijo David Rees, economista senior de mercados emergentes de la firma de inversiones Schroders, y agregó que esos países ya tenían deuda y acceso limitado a préstamos asequibles.

“Si se sufre un gran golpe a los ingresos clave, entonces ese tipo de coberturas de deudas empeoran cada vez más”, dijo.

Esa presión también puede llevar a los inversores a ignorar las historias positivas, como el amplio subsidio a los combustibles y las reformas cambiarias de Nigeria, o la prisa de Angola por pagar sus deudas.

“Cuando los precios del petróleo sufren este tipo de presión, los inversores tienden a pintar a todos los países productores de petróleo con el mismo pincel”, dijo Razia Khan, directora de investigación de Standard Chartered para África y Oriente Medio.

Estos serían los países beneficiados por la reducción de precios del petróleo

Para los importadores, un precio del petróleo más bajo podría reducir la inflación y aliviar la demanda de divisas. China gasta poco menos de 300,000 millones de dólares en importar petróleo, seguida por la India con casi 200,000 millones de dólares.

Los importadores más pequeños, como Indonesia, Kenia, Pakistán, Sudáfrica, Tailandia y Turquía, también podrían beneficiarse.

“Si se pone 40 dólares (petróleo) y se supone que cada día se paga 40 dólares, en lugar de que la inflación energética promedie alrededor de cero durante el próximo año, se reduciría a -15”, dijo Rees de Schroders.

El beneficio podría ser mayor para las economías emergentes que subsidian los combustibles fósiles: Venezuela e Irán gastan más del 20% de su PIB en subsidios.

Los precios más bajos por sí solos no son garantía de alivio económico, especialmente si van acompañados de la guerra comercial que podrían desatar los aranceles amenazantes de Trump.

Los analistas dicen que eso podría reducir el crecimiento económico mundial y causar un shock de demanda, con ramificaciones negativas en todo el mundo.

Sudáfrica, un exportador de platino, carbón y hierro, se desempeñaría mal si los precios mundiales de las materias primas cayeran más ampliamente.

Además, los balances más débiles de los productores de petróleo más ricos del mundo podrían tener efectos secundarios.

Egipto, Kenia y Pakistán, países importadores cargados de deudas que dependen de la financiación extranjera en los últimos años, sufrirían un duro golpe si los productores del Golfo, como los Emiratos Árabes Unidos, cerraran sus chequeras mientras soportaban una caída de los precios.

Los precios más bajos del petróleo también podrían retrasar la transición desde los combustibles fósiles, dañando las perspectivas a largo plazo de algunos importadores de energía de los mercados emergentes, además de aumentar los costos que enfrentan por el cambio climático.

“Los precios significativamente más bajos pueden estar asociados con períodos de actividad económica global deprimida, lo que no es bueno para los mercados emergentes”, dijo Alejo Czerwonko, director de inversiones para mercados emergentes de las Américas en UBS Global Wealth Management. “Por lo tanto, las razones detrás de por qué los precios son más bajos importan”.